一：牛市差价
差价中最流行的是一种牛市差价，这种差价可以通过买入一个具有某一确定执行价格的欧式股票看涨期权并卖出一个在同一股票上具有较高执行价格的欧式股票看涨期权组合而成，两个期权的期限相同，市场上有三种不同的牛市差价：
1、最初的两个看涨期权均为虚值期权
2、最初的一个看涨期权为实值期权，另一个看涨期权为虚值期权
3、最初的两个看涨期权均为实值期权
第一种牛市差价最为激进，这一策略的成本最低，受到高收益（=K2-K1）的概率也很小，当我们从类型一换到类型二，从类型二换到类型三，牛市差价逐渐趋于保守。
二：熊市差价
持有牛市差价的股票投资者希望股票上升，于此相反，持有熊市差价的投资者则希望股票价格下降，熊市差价可以由买入具有某一执行价格的欧式看跌期权并同时卖出具有另一执行价格的欧式看跌期权来构造。与牛市差价类似，熊市差价限定了盈利的上限，同时也控制了损失幅度，熊市差价可以不用看跌期权而用看涨期权来构造：投资者可以买入一个具有较高执行价格的看涨期权并同时卖出具有较低执行价格的看涨期权。
三：盒式差价
盒式差价是由执行价格为K1、K2的看涨期权所构成的牛市差价与一个具有相同执行价格看跌期权构成的熊市差价组合，我们应当注意盒式差价只对欧式期权适用，在交易所里交易的大多期权为美式期权，没有经验的交易员将美式期权作为欧式期权来处理常常会遭受损失。
